瞧不起是什么意思| 矫正视力是指什么| 女字旁一个朱念什么| 灵芝与什么相克| 甲亢和甲减有什么区别| 毛拉是什么意思| 什么是根| 巴利属于什么档次的| 柠檬什么时候开花结果| 四月十四日是什么节日| strong什么意思| 肛门下坠是什么原因| 乙型肝炎e抗体阳性是什么意思| 心脏房颤吃什么药| 梦见别人装修房子是什么预兆| 泡菜生花用什么方法可以去掉| 做完胃肠镜后可以吃什么| 浑浑噩噩是什么意思| 痛风能喝什么酒| 深海鱼油有什么好处| 凝聚力是什么意思| 安徽古代叫什么| 心脏肿大是什么原因| 车厘子什么季节成熟| 什么是pp材质| mri检查是什么意思| 血糖高是什么引起的| 什么牛排最好吃| ais是什么意思| 总想小便是什么原因| 西米是用什么做的| 挂钟挂在客厅什么位置好| 肠胃炎什么症状| 一代明君功千秋是什么生肖| 恒牙是什么牙| 感冒反复发烧是什么原因引起的| 引产是什么意思| 4.15是什么星座| 锌过量会引发什么症状| 学无止境是什么意思| 反应是什么意思| 孤男寡女什么意思| 脾胃虚弱吃什么中成药| 胃火吃什么食物好| 为什么总是长口腔溃疡| 乙酰氨基葡萄糖苷酶阳性什么意思| 佛法的真谛是什么| 为什么会停电| 0中间有一横是什么字体| 9月14是什么星座| 减肥早餐吃什么好| 雨污分流什么意思| 天蝎座和什么星座最不配| 梦见吃饭是什么预兆| 为什么会突然得荨麻疹| 贝壳吃什么食物| 7.2号是什么星座| 七叶一枝花主治什么病| 右眼皮跳有什么预兆| 阿米替林片是治什么病的| 法西斯战争是什么意思| 缺陷的陷是什么意思| 心血管病人吃什么最好| 宝宝囟门什么时候闭合| 什么什么言什么| 心脏供血不足吃什么药好| 温州有什么好玩的| t是什么意思| 南京有什么特产| 荨麻疹吃什么食物好| 扑热息痛又叫什么名| 1014是什么星座| 长期肚子疼是什么原因| 1944年属什么生肖| 什么叫放射性疼痛| 肩胛骨缝疼挂什么科| 肠炎吃什么| 厦门有什么好吃的| 白凉粉是什么| 胃酸吃什么| 秀禾服是什么意思| 鸽子是什么意思| 东盟为什么没有中国| 3月7号什么星座| 乳腺癌吃什么好| 外痔长什么样| 海石花是什么| 穿什么衣服显白| 老登是什么意思| 弧度是什么意思| 大什么| 脂肪肝是什么原因造成的| 什么人不适合做收银员| 25是什么意思| 梦见大水是什么预兆| 苯佐卡因是什么药| 身体透支是什么意思| 脚出汗多是什么原因怎么办| 为什么妇科病要肛门塞药| 什么什么不断| 2026是什么年| 安吉白茶属于什么茶| 生死有命富贵在天什么意思| 孕妇便秘吃什么| 玉化是什么意思| 湖南省的简称是什么| 睾丸是什么| phoebe是什么意思| 外阴炎用什么药膏| 桃李满天下是什么意思| 歌帝梵巧克力什么档次| 什么病不能熬夜| 青蛙长什么样| 隆字五行属什么| 象是什么结构的字| 偏头疼是什么原因| 老人脚肿是什么原因引起的| 太监是什么意思| 720是什么意思| 特殊情况是什么意思| 知行合一是什么意思| 什么是体制内| 胆黄素高是怎么回事有什么危害| 排气是什么意思| 男人右眼跳是什么预兆| 弄虚作假是什么生肖| 梯是什么意思| 蚊香对人体有什么危害| 女孩第一次来月经需要注意什么| 醋蛋液主要治什么| 百家姓第一个姓是什么| 虚劳病是什么意思| 结婚登记需要什么证件| 大象吃什么食物| 乳腺结节是什么病| 佛山有什么特产| 甲状腺球蛋白低是什么意思| 眼底充血用什么眼药水| 台州为什么念第一声| 垂体分泌什么激素| 站久了腰疼是什么原因| 贝五行属什么| 正缘是什么| 哥哥的孩子叫什么| 面藕是什么| 上火喝什么茶效果最好| 促黄体生成素低说明什么| 金酒属于什么酒| 女人什么时候排卵期| 红色象征什么| 做包皮挂什么科| 老年人出现幻觉是什么原因| 怀孕了吃什么| 阴道口痒用什么药| 拉肚子喝什么水| 肘关节发黑是什么原因| 吃什么补心脏供血不足| 双侧肾盂分离是什么意思| 为什么女人比男人长寿| 7.13是什么日子| 脚指甲发白是什么原因| 择期什么意思| 送老师什么礼物最好| 前列腺增大伴钙化灶是什么意思| 火险痣是什么意思| 安康鱼是什么鱼| na什么意思| 头晕呕吐挂什么科| 桃园三结义是什么意思| 女性婚检都检查什么| 被香灰烫了预示着什么| 太阳穴疼吃什么药| 失眠多梦吃什么药| 肾小球肾炎吃什么药| 神迹是什么意思| 礼是什么意思| 为什么趴着睡觉会胀气然后打嗝| 小便发红是什么症状男| 湦是什么意思| 缓刑是什么意思还要坐牢吗| 什么车最长脑筋急转弯| 低血糖平时要注意什么| tritan是什么材质| 7月16日什么星座| 登高望远是什么生肖| 为什么姓张的不用说免贵| 1.30是什么星座| 梦见亲人是什么意思| 银川有什么特产| 师范类是什么意思| faye是什么意思| 为什么月经会推迟| 身体起水泡是什么病症| 什么是地包天牙齿图片| 蚊子喜欢咬什么血型| 凌晨3点是什么时辰| 早上吃什么好| 刘五行属什么| 什么是结缔组织| 金与什么相生相克| fgr医学上是什么意思| 拉屎为什么是绿色的| 早搏吃什么药最好| 羊水破了是什么感觉| 江米是什么米| 时间是什么意思| 人参归脾丸适合什么人吃| 什么病会通过唾液传播| 左手小手指麻木是什么原因引起的| 吃什么对脑血管好| 假冒警察什么罪怎么判| 喝酒打嗝是什么原因| 理疗是什么意思| 黄瓜片贴脸上有什么效果| 心率过快吃什么药最好| 乌鸡汤放什么补气补血| 夏天可以玩什么| 偷什么东西不犯法| 清热利湿是什么意思| 颇负盛名的颇是什么意思| 乔治白属于什么档次| 接风是什么意思| 蕴字五行属什么| 高大的动物是什么生肖| 超声波是什么原理| 两岁宝宝不会说话但什么都知道| 吾日三省吾身是什么意思| 冰妹是什么| 焗油是什么意思| 慌张的近义词是什么| 尿颜色很黄是什么原因| 一厢情愿指什么生肖| 红茶什么季节喝最好| 黄鼠狼是什么科| 什么叫柞蚕丝| 口嗨什么意思| 冲鼠煞北是什么意思| 智齿是什么样的| 雄激素是什么| 痛风有什么不能吃| 能力很强的动物是什么| 什么症状需要做膀胱镜| 武汉都有什么区| 经常失眠是什么原因| 3月31号什么星座| 荔枝与什么不能同吃| 梦见刨红薯是什么意思| 吃什么降血压最快最好方法| 心火旺吃什么中药| 如如不动什么意思| 身上到处痒是什么原因| 什么才是真正的情人| 脚后跟开裂是什么原因| 形容高兴的词语有什么| 心字底的字有什么| 嘴唇周围长痘痘是什么原因导致| 孕妇能吃什么水果最好| 昙花什么时候开花| 梦见牙掉了是什么意思| 方案是什么意思| 改编是什么意思| 肝钙化斑是什么意思| 高铁为什么没有e| 检查胰腺挂什么科| 百度
独家!做债热情又起,城农商行现券交易金额创年内新高
来源:证券时报网作者:刘筱攸 张艳芬2025-08-04 07:43

中小银行的做债热情,在7月创出年初迄今新高。

记者查阅银行间同业拆借中心的现券买卖数据,发现在今年7月,城农商行合计现券交易金额再次突破17万亿大关(上一次是在一季度末),约为17.24万亿元,且继续高于大行和股份行合计现券交易金额。

这背后,有效贷款需求不足、信贷投放缩量、大行下沉挤压、跨区展业受限的影响叠加,让中小行或主动或被动,更加有冲动进行金融投资(尤其是债券投资)来扩容资产,扩充收益。

而一个现实中鲜活的注脚是:记者近期走访了三家西部城农商行,其中有两家均告诉记者,其上半年尤其是二季度资产规模的增量,有相当大一部分是靠“投债”。

现券交易进入“热情七月”

记者查阅银行间同业拆借中心相关数据,来复盘年初至今机构分主体现券买卖的表现(即买卖方向交易的总和)。现券品种包括政金债、国债、同业存单、地方政府债、中期票据、二级资本工具、超短融、TLAC非资本债券、资产支持票据等。

城商行在今年前7个月的现券买卖规模分别为64552.77亿、74994.44亿、104174.19亿、89224.96亿、86214.04亿、100534.48亿、109175.2亿元;农商行在今年前7个月的现券买卖规模分别为44457.04亿、45297.66亿、66608.66亿、66788.82亿、57406.44亿、62537.76亿、63199.86亿元。

从上述数据中不难分析出,城商行和农商行阵营两者的现券买卖行为一致性较高:

两者均在一季度现券买卖规模逐月升高,在二季度出现分化波动;两者年初至今的现券交易规模低点均出现在一季度;两者均从五月开始,现券交易规模连升两月,并在7月份创出年初迄今新高。

如果将城商行和农商行的现券交易总额合并计算,会发现两者买卖债券势头凶猛,只在今年1、2月份合计交易规模低于大行和股份行,其余月份均不同程度高于二者合计。

记者近期走访了三家西部城农商行。其中一家城商行在二季度的资产规模增量为约500亿元,环比增速为约11%。该行高管告诉记者,此500亿元资产增量结构中,一半为贷款投放,一半为债券等金融资产投资。

无独有偶,另外一家农商行也告诉记者,今年以来该行金融投资占比增幅明显。“我们扎根本地,不能跨区展业,大行又挤压得比较明显。我们从去年下半年开始就稳抓债市行情,投资业务上得比较快。”该行一名相关业务负责人告诉记者。

在结构性“资产荒”趋势很难缓解的眼下,城农商行们,很大概率会继续成为债市的绝对主力。据记者了解,不少城农商行自营资金偏爱配置同业存单、国债、证金债等品种,有些也配置了超长期国债。值得注意的是,有些农商行受限于白名单限制,只能投资利率债。

金融投资占比同比上升

事实上今年一季度,上市银行金融投资资产占总资产比重达到近年新高的趋势,就已经显现了——有30家银行的金融投资占据总资产的比重超过了30%。

据记者梳理,2025年一季末,A股上市银行中,有29家银行的金融投资占据总资产的比重较去年同期进一步提高,且涵盖各类型银行:包括国有大行中的工商银行、中国银行、农业银行、建设银行、邮储银行;股份行中的招商银行、兴业银行、平安银行、浙商银行、民生银行、浦发银行、中信银行、华夏银行等;以及城商行中的重庆银行、厦门银行、兰州银行、江苏银行等。

其中,重庆银行金融投资占比提高的幅度最为明显。截至2025一季度末,重庆银行金融投资余额较去年同期提高了1227亿元,增至3859亿元,占总资产的比重也由去年同期的33.71%,提高了7.71个百分点至41.42%。

值得关注的是,金融投资占据总资产的比重超过30%的约30家银行中,虽然多以中小银行为主,但也有包括邮储银行、农业银行、招商银行、光大银行、兴业银行、浙商银行等这类国有大行和股份行。

其中,有9家银行的金融投资占总资产的比重在40%以上,且信贷占比低于50%,分别是:杭州银行、齐鲁银行、宁波银行、长沙银行、贵阳银行、重庆银行、南京银行、渝农商行、上海银行。

唯一一家金融投资占比超过信贷资产占比的是杭州银行:一季度末,杭州银行的金融投资占据总资产的比重为45.51%,超过了信贷资产占据总资产的比重(43.03%)。

金融投资收益是上半年收益引擎

拆解今年上市银行一季度营收结构,依靠兑现债券浮盈的投资收益是营收的“拉动项”。

银行买卖债券兑现价差的收益计入投资收益,这一科目在2025年一季度和2024年均得到大幅增长,即银行兑现前期老债浮盈,“卖券凑营收”的现象。

券商中国记者根据Wind数据统计,今年一季度,A股42家上市银行中,有一半的银行投资收益同比增幅高达20%~90%。其中,光大银行、郑州银行、建设银行、邮储银行等共计10家银行于一季度的投资收益同比增速超过了100%。

至于卖出老债对营收的支撑还能多久?市场有不同的测算。

中信债券研报认为,受一些宏观不确定性影响,银行自营普遍业绩承压,一季度末债市收益率重回下行趋势之际,城、农商行卖出AC(以摊余成本计量的金融资产)账户资产兑现浮盈,取得收益较2024年一季度增长超出100%。与此同时,OCI(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产)账户的老券也常常被卖出止盈以平滑利润,整体上来看,农商行OCI账户剩余老券累计浮盈兑换期限可能在五个季度左右。

对于中小银行积极购债的热情,在7月14日举行的国新办新闻发布会上,央行金融市场司负责人曹媛媛回应了这一问题,曹媛媛表示,债券投资是银行资产的重要组成部分,同时银行的参与对财政政策的实施和实体经济的发展形成了有力的支撑。此外,曹媛媛表示,当债券利率较低、债券价格较高时,银行卖出部分债券能够实现它自己的利润,也能够保持银行自身支持实体经济的可持续性。

同时,曹媛媛指出,中小银行的债券投资也需要保持合理的“度”。要把握好投资收益和风险承担的平衡。对于个别债券投资较为激进的金融机构,应该关注债券面临的利率和信用风险。央行将持续加强市场监测,及时将监测到的高风险机构的信息共享给机构监管部门,关注资本充足率以及市场风险,同时央行将持续加强市场建设,不断丰富利率和信用风险管理工具,发挥好市场机制作用,切实防范金融市场风险。

排版:刘珺宇

校对:吕久彪

责任编辑: 冉超
声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担
下载“证券时报”官方APP,或关注官方微信公众号,即可随时了解股市动态,洞察政策信息,把握财富机会。
网友评论
登录后可以发言
发送
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明证券时报立场
暂无评论
为你推荐
时报热榜
换一换
    热点视频
    换一换
    枣子什么时候成熟 最贵的烟是什么 什么车不能坐 月经量少发黑是什么原因 家贼是什么生肖
    钾是什么东西 射进去有什么感觉 继发性闭经是什么意思 12月26日什么星座 潘字五行属什么
    尿血最坏的病是什么病 豺是什么动物 种植什么好 过渡句的作用是什么 支气管炎是什么原因引起的
    男人吃洋葱有什么好处 6月五行属什么 vg是什么意思 吃什么容易怀女儿 血糖突然升高是什么原因
    头脑简单是什么生肖hcv9jop7ns2r.cn 磨人的小妖精是什么意思hcv9jop5ns3r.cn 不负众望什么意思hcv8jop5ns8r.cn 牙齿吃甜的就会疼什么原因hcv9jop3ns5r.cn 农历10月是什么星座hcv9jop3ns9r.cn
    理疗是什么hcv9jop7ns5r.cn 尿很臭是什么原因女性hcv7jop6ns4r.cn 什么叫基因检测hcv8jop4ns4r.cn 鼻窦炎都有什么症状hcv8jop2ns3r.cn 为什么今年有两个6月hcv7jop9ns8r.cn
    肚子一直咕咕叫是什么原因hcv9jop4ns9r.cn 相位是什么意思hcv9jop7ns0r.cn 细菌性阴道炎用什么洗液hcv9jop2ns8r.cn 行了是什么意思hebeidezhi.com 男性阴虱用什么药最好travellingsim.com
    寿眉茶属于什么茶hcv9jop1ns2r.cn 六月生日是什么星座hcv8jop3ns6r.cn 更年期燥热吃什么食物hcv8jop0ns9r.cn 餐中服用是什么意思jiuxinfghf.com 什么叫信仰hcv8jop0ns4r.cn
    百度