设计协作平台Figma（FIG.US）于7月31日登陆纽交所，上市首日股价便飙升250%，引爆市场。截至收盘，Figma估值高达563亿美元（约合4069亿元人民币），一举成为自2021年美股IPO热潮退潮以来估值最高的软件上市公司。此外，历经多年等待，该公司早期投资机构借此获得数十亿美元的丰厚回报。

Figma做什么？

Figma成立于2012年，主打在线UI设计工具，因支持多人实时协作、基于云的无缝版本控制、插件生态完善，成为业内创新代表。

公司创始人为迪伦·菲尔德（Dylan Field）和伊万·华莱士（Evan Wallace）。两人在大学读书时相识。当时，华莱士正在学习图形并且是计算机科学系的助教，而菲尔德则是一名计算机科学系的本科生。2012年5月，菲尔德拿到来自Thiel Fellowship的一笔创业奖金后，从大学辍学，后与华莱士一同开始创业。

2020年，因新冠疫情暴发，居家在线办公成为主流，Figma的在线设计平台用户数开始迅速增长。2021—2025年近四年复合年收入增长率为53%。

今年5月，Figma推出了四款新工具，包括Figma Sites、Figma Make、Figma Buzz和Figma Draw，将其核心产品线从四个增加到八个，更加专注于无代码网站建设等领域。

2022年，软件设计巨头Adobe曾开出高达200亿美元的收购报价试图拿下Figma，然而这一并购案最终在2023年因监管阻力宣告失败。尽管交易未果，Figma却从中获益颇丰——Adobe支付了10亿美元的“分手费”，为其后续的产品打磨、AI能力拓展与盈利提速提供了充足弹药。

此外，公司开始将人工智能深度嵌入产品流程，平台支持通过自然语言提示生成可编辑界面，拥有更开放的设计流程优势——无缝版本控制、文件中的实时协作等。菲尔德表示，公司已经在AI方面进行了大量投资，并计划在这一领域加倍投入，AI支出可能会在几年内拖累公司的毛利率，但AI也是未来设计工作流程发展的核心。

招股书中，Figma详细阐释了设计行业近年融入AI功能的各种方式，如通过指令生成界面或重命名图层等功能。“AI 有能力通过帮助所有技能水平的用户更快地探索和迭代想法，同时自动化机械、重复的任务，进一步加速‘从创意到产品’的转化过程。”此外，该公司的研究显示，AI还可能吸引更多非设计师职业的人员使用Figma。

招股书显示，2024年公司营收为7.49亿美元，同比增长48%。2025年第一季度，营收为2.28亿美元，同比增长46%，净利润为4490万美元。照此速度发展，Figma今年营收有望突破10亿美元里程碑。截至2025年3月，Figma拥有1031家年付费超10万美元的大客户，同比增长47%，客户名单里包括Netflix、Duolingo、Stripe等一线科技公司。

机构投资者盛宴

Figma上市大涨后，其早期风投投资者借此获得了数十亿美元的丰厚回报。

Figma历年融资情况 公开资料整理

Figma最大的风投支持者为Index Ventures。该机构在公司早期融资中多次参与，累计投入约1亿美元。以Figma的IPO发行价计算，Index持有的股份价值21.7亿美元。而到周四首个交易日收盘时，剔除在IPO中出售的少量股份后，Index所持Figma股份的价值已攀升至72.3亿美元（约合522亿元人民币）。

Index Ventures合伙人丹尼·里默（Danny Rimer）在2013年主导了Figma的种子轮投资，当时该公司股价估值仅为每股9美分。他表示，自己长期以来一直被迪伦·菲尔德的产品愿景所打动，并认同菲尔德的观点——设计是许多面向消费者科技企业“最重要的决定因素”。

Figma的第二大投资方Greylock Partners在2015年领投了该公司的A轮融资，当时股价估值为每股20美分。知情人士称，Greylock Partners对Figma的总投资约为5000万美元，IPO时其持股价值达20.3亿美元——投资回报率超过40倍。同样剔除已售股份后，Greylock Partners的持股价值在周四升至约67.5亿美元（约合487亿元人民币）。

除这两家斩获数十亿美元回报的机构外，Kleiner Perkins和红杉资本（Sequoia Capital）等知名投资方也早早押注了这家当时尚处起步阶段的公司。对于此前长期遭遇IPO市场寒冬的风投行业而言，这些巨额收益意义非凡。

菲尔德本人持有Figma 11%的股份，此次上市也为他带来了数十亿美元的财富。

校对：冉燕青